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　　招商证券研报认为，5月是传统淡季，今年白酒整体呈现淡季不淡的局面，五一小假期存在一定的消费回补。但距离二季度催化有一定距离，处于业绩真空期，同时反弹后估值总体不便宜，短期基本面驱动的股价空间不大。但春节后的流动性担忧有所缓解，路演反馈资金面趋于乐观，有助于估值维持在景气水平。白酒板块基本面依然非常强劲，Q1茅台平稳增长，五泸实现开门红，为全年量价策略打下良好基础，关注五粮液批价上行的催化。

（文章来源：证券时报）

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